五一财经复盘｜假期大事全解析，下周及Q2掘金指南来了！

一、五一假期财经大事速览：全球市场异动与政策新风向

（一）国内财经：政策与资本双重信号释放

1. 五一期间人民币港元兑美元分别大涨，意欲何为？

离岸人民币汇率在五一假期期间强势上扬，从 7.27 大幅飙升至 7.21，创下 5 个月以来的新高。这一涨势背后，是多种因素交织发力。沃尔玛等美国大型零售企业恢复对华订单，这一积极信号极大地改善了市场对中国外贸环境的预期。众多海外投资基金敏锐捕捉到这一变化，纷纷调高人民币汇率估值，认为未来中国外贸顺差仍将维持在较高水准。与此同时，市场预期美联储降息周期临近，投资者担忧美元贬值风险，提前买入人民币、日元等非美货币进行 “对冲”，这一 “买预期” 交易行为进一步推动了人民币的上涨。加之节假日期间离岸人民币外汇市场交易活跃度相对较低，部分海外机构的离岸人民币空头平仓行为，更是放大了离岸人民币汇率涨幅。

港元也不甘示弱，在 5 月 3 日纽约交易时段触发联系汇率机制下 7.75 港元兑 1 美元的 “强方兑换保证”，香港金管局从市场买入美元、沽出 465.39 亿港元。港元近期偏强，主要源于股票投资需求增加以及区内货币升值的带动，美元走势疲弱与 “南下资金” 的增多也是重要助力。

2. 人行行长潘功胜出席并主持东盟与中日韩财长和央行行长会，谈了什么？

5 月 4 日至 5 日，中国人民银行行长潘功胜率团赴意大利米兰，出席并主持东盟与中日韩（10 + 3）财长和央行行长会。在这场备受瞩目的会议上，各方围绕美关税政策对全球和区域宏观经济形势造成的影响、完善清迈倡议多边化（CMIM）机制和 10 + 3 宏观经济研究办公室（AMRO）等议题，展开了深入探讨与意见交换，并在深化区域内政策协调和加强区域金融安全网等领域达成一系列重要共识。

其中，会议一致通过在清迈倡议多边化下新设以人民币等可自由使用货币出资的快速融资工具相关安排，这一举措意义非凡。它不仅拓展了清迈倡议的可用资源，凸显了区域特色，更标志着国际货币体系多元化在本地区取得积极进展，具有突破性意义。同时，会议就基于国际货币基金组织（IMF）模式不断探索并完善清迈倡议资本实缴方案达成共识，为推动清迈倡议机制化奠定了坚实基础，对提升清迈倡议机制的有效性、更好维护本地区稳定发展至关重要。

3. 多项 A 股上市公司利好利空消息，一句话讲明！

利好消息：

比亚迪员工持股计划已通过二级市场累计买入公司 A 股股票 301.2 万股，彰显员工对公司未来发展充满信心，利于稳定股价与提升市场信心。

海德股份董监高拟合计增持公司股票不低于 2073 万元，体现对公司价值的高度认可，向市场传递积极信号。

特锐德公司及子公司预中标 1.26 亿元国家电网项目，中标大额项目将有效增加公司业务收入，进一步扩大市场份额。

罗曼股份中标 4.03 亿元光伏电站项目，有助于公司在光伏领域实现业务拓展，提升公司整体业绩。

宏盛华源预中标约 6.16 亿元国家电网项目，大额中标订单对公司的经营与发展具有重大积极意义。

大连电瓷预中标国家电网 7100 万元项目，增加了公司的订单储备，为公司业绩增长提供助力。

科思科技拟 3000 万元 - 5000 万元回购公司股份，回购股份通常被视为对公司价值的认可，有助于提升市场信心、稳定股价。

汇洲智能控股股东及部分董高计划增持 2920 万元 - 5840 万元公司股份，表明管理层对公司前景十分看好，对股价有积极影响。

永利股份收购柯泰克 50% 股权，实现全资控股，有助于公司整合资源，提升市场竞争力与业务规模。

通达股份预中标国家电网 2.07 亿元项目，获得大额订单将对公司业绩产生积极贡献。

康力电梯朱美娟通过继承获得公司 44.89% 股权，成为公司控股股东和实际控制人，股权结构的稳定可能为公司带来新的发展机遇与战略方向。

慧博云通拟购买宝德计算机系统股份有限公司控制权，股票停牌，若成功收购，可能有助于公司拓展业务领域，提升综合实力。

富创精密大股东沈阳先进拟增持 1.2 亿元 - 2.4 亿元公司股份，大股东增持体现了对公司未来发展的坚定信心，对股价有支撑作用。

利空消息：

长安汽车 4 月销量同比下降 9.27%，销量下滑可能对公司营收和利润造成影响，不利于公司经营状况。

电连技术持股 5% 以上股东任俊江计划减持不超过 0.99% 公司股份，股东减持可能增加股票供给，对股价形成压力。

宏微科技股东宏众咨询拟减持不超过 0.39% 公司股份，减持行为可能引发市场对公司的担忧，影响股价。

新亚电子董事及高管拟合计减持 0.68% 股份，公司内部人员减持可能向市场传递负面信号，影响投资者信心。

江苏吴中控股股东关联方资金问题，公司股票将被叠加其他风险警示，反映出公司在资金和内部管理方面存在问题，对公司形象和股价产生负面影响。

艾罗能源三股东拟合计减持不超过 2% 公司股份，股东减持会增加市场上的股票流通量，可能导致股价下跌。

中微公司董事长及财务负责人计划减持合计不超过 40.5 万股公司股份，公司高管减持可能影响市场对公司的信心。

仙琚制药收到行政处罚决定书，被罚没 1.95 亿元，行政处罚会对公司财务状况和声誉造成损害。

精研科技特定股东史娟华拟减持不超过 0.89% 公司股份，股东减持行为可能对股价产生一定的下行压力。

张小泉特定股东金燕计划减持不超过 1% 的公司股份，减持计划可能会引起市场对公司股权结构变化的关注，影响股价。

药石科技股东吴希罕拟减持不超过 0.37% 的股份，股东减持可能会对市场情绪产生一定的负面影响。

华测导航持股 5% 以上股东拟减持不超过 200 万股，大股东减持可能导致市场上股票供需关系变化，对股价不利。

软通动力股东 CEL Bravo Limited 拟减持不超过 1% 公司股份，股东减持会增加股票供给，对股价有潜在压力。

欣天科技持股 5% 以上股东薛枫计划减持不超过 3% 公司股份，减持比例相对较大，可能对股价产生明显的下行压力。

银之杰持股 5% 以上股东何晔计划减持不超过 3% 公司股份，股东减持可能会影响投资者对公司的信心和股价表现。

ST 万方持股 5% 以上股东双阳农商行计划减持不超过 3% 公司股份，在公司已处于特殊处理的情况下，股东减持会进一步增加市场担忧。

东威科技董事及特定股东拟合计减持 0.86% 公司股份，公司内部人员减持可能对市场情绪产生一定的冲击。

楚环科技股东计划减持不超总股本的 3%，股东减持行为可能会对公司股价产生不利影响。

天茂集团无法在法定期限内披露定期报告，股票停牌，反映出公司在信息披露或内部管理上存在严重问题，会引起投资者担忧。

金力泰无法在法定期限内披露定期报告，股票停牌，信息披露不及时会对公司信誉和市场形象造成损害，影响投资者信心。

（二）国际动态：巨头观点与市场情绪博弈

1. 世间瞩目：巴菲特股东大会

当地时间 5 月 3 日，一年一度被称为投资界 “春晚” 的巴菲特的伯克希尔・哈撒韦公司 2025 年年度股东大会，于美国内布拉斯加州的奥马哈市盛大举办。在长达四个半小时的问答环节中，94 岁高龄的巴菲特携手其 “接班人” 格雷格・阿贝尔和保险业务主管阿吉特・贾恩，一同为投资者答疑解惑，并在会议尾声正式宣布退休计划，向董事会推荐阿贝尔接任 CEO 职位。此次大会，巴菲特围绕市场关切的多个热点问题展开讨论：

批评贸易保护主义：巴菲特对关税战和贸易保护主义提出尖锐批评，强调贸易不应被当作武器使用，平衡的贸易对世界发展更为有利，美国应与世界其他地区开展贸易，专注自身优势领域。

看好美国，担忧财政政策：巴菲特依旧看好美国发展前景，即便历经金融危机和疫情考验，美国仍在不断变化发展。不过，他对美国的财政政策表示担忧，认为其制定方式和动机可能会引发资金问题，不仅局限于美国，全球都面临类似情况。

继续持有日本商社的股票五六十年：谈及对日本的投资，巴菲特表示希望至少持有日本五大商社股票 50 年，短期内不会改变想法。约六年前，他关注到这五家商社，当时股价低得超乎想象，随着了解深入愈发喜爱。目前伯克希尔在日本投资已达 200 亿美元，他甚至遗憾当初投资金额不够高。

现金储备未来五年内可能会使用：对于伯克希尔创纪录规模的现金储备，巴菲特称未来五年内可能会迎来投资机会。他透露公司近期差点动用 100 亿美元进行投资，但最终未能成行。他表示当出现合理、可理解且价值良好的投资项目时，做出投资决策并不困难。

关于市场波动：巴菲特认为近期美股的波动并非重大危机，相比过去的崩盘，还称不上剧烈熊市。他指出投资者不应过度在意股票短期 15% 的涨跌，而应改变投资理念以适应市场。

给年轻人的建议：巴菲特建议年轻人找到充实快乐的生活方式，这有助于长寿，快乐的人往往比做着自己不认同之事的人活得更久。他还提到年轻人在寻找有意义工作时，若不急于挣钱，可像查理・芒格一样，花时间与优秀的人相处，分享成功。

不会把所有东西都围绕 AI 来进行投资：巴菲特明确表示，不会将所有投资都围绕 AI 展开。他会让掌管保险业务的阿吉特・贾恩决定伯克希尔未来十年保险业务是否运用 AI。贾恩认为 AI 可能会改变业务评估、定价和销售风险的方式，但伯克希尔不会急于行动，会先观望，待机会明确、对风险和利弊有清晰认识后再做决策。一旦出现合适机会，伯克希尔也会果断投资，目前个人保险业务已涉足 AI，正探索最佳利用方式。

巴菲特官宣卸任：巴菲特目前担任伯克希尔董事长兼首席执行官（CEO），在本次股东大会问答结尾，他宣布格雷格・阿贝尔年底将成为公司的 CEO。卸任后，他仍会留在伯克希尔提供帮助，但最终决定权将交到阿贝尔手中，同时他无意出售伯克希尔的任何股票，会逐步把持股捐赠出去。

2. 黄金价格波动，4 月大涨后 5 月初调头向下

4 月，黄金价格一路高歌猛进，在多重因素的推动下大幅上涨。全球经济的不确定性、地缘政治的紧张局势以及投资者避险情绪的升温，使得黄金作为传统的避险资产备受青睐。大量资金涌入黄金市场，推动其价格不断攀升。然而，进入 5 月，黄金价格走势却调头向下。全球贸易紧张局势出现缓和迹象，投资者的避险情绪随之降温，对黄金的需求也相应减少。美元指数的小幅反弹，也使得以美元计价的黄金价格承受压力。值得注意的是，5 月 5 日黄金价格似有回暖迹象。纽约黄金期货以及现货黄金价格均出现一定程度的上扬，逐步逼近关键点位。截至北京时间 5 月 5 日 18:18，纽约黄金期货报 3322.4 美元 / 盎司，日内涨幅超 2.4%；现货黄金报 3313.62 美元 / 盎司，日内涨幅超 2.2% 。

多家券商对黄金的长期走势依旧保持乐观态度。中国银河证券研报指出，尽管黄金价格出现一定回调，但从宏观角度来看，其上行动力并未被打破，大幅回调的概率较低，短期可能进入震荡期。未来黄金突破区间或许需等待美联储降息或实物黄金需求爆发，若美国经济出现滞胀且美联储未降息，黄金大概率震荡向上；若进入衰退，黄金会随其他大宗商品回调，直至美联储启动降息。兴业研究表示，鉴于全球产业链重构以及货币体系重构，金价大周期依旧被看好。

3.OPEC + 增产致原油供应过剩，间接影响美元

OPEC + 在周末会议上再次做出大幅增产的决定，这一决策在贸易战冲击需求的大背景下，进一步加剧了市场对于原油供应过剩的担忧。

布伦特原油期货价格在消息传出后一度大幅下跌 4.6%，逼近每桶 58 美元；WTI 原油期货也未能幸免，接近 56 美元。此次 OPEC + 成员国决定自 6 月起增产 41.1 万桶 / 日，这一增产幅度与上月宣布的增产幅度相近。此前，OPEC + 在 4 月就出人意料地决定将 5 月份的增产幅度扩大至原计划的三倍。沙特近期表示愿意接受油价长期低迷，这使得原油交易商对大幅增产早有预期，但此次增产决定仍是 OPEC + 对长期捍卫油价立场的戏剧性逆转，引发了市场对该联盟未来走向的诸多疑问，也刺激了关于价格战的猜测。

尽管 OPEC + 在声明中提及 “当前健康的石油市场基本面”，但代表们将此次战略转变归因于沙特对哈萨克斯坦和伊拉克等成员国超产的失望，沙特试图通过价格下跌带来的财务压力来约束这些超产国家。此外，沙特亦在谋求强化与美国总统特朗普之间的关系。特朗普曾呼吁石油输出国组织（OPEC）降低燃料成本，这或许也是沙特推动增产的缘由之一。

二、投资指南：分风险偏好与周期精准布局

（一）低风险偏好者：一周内求稳为主，兼顾流动性

1. 稳健型资产首选：货币基金 + 短债基金

对于低风险偏好的投资者而言，在一周的短期内，保障资金安全与流动性至关重要。货币基金凭借其流动性强、风险低的特点，成为短期资金的优质避风港。投资者可挑选 7 日年化收益率处于 2.5%-3% 区间的货币基金，例如招商财富宝。这类货币基金不仅收益相对稳定，还能灵活应对节假日后可能出现的短期资金周转需求，确保资金能随时支取，满足投资者的不时之需。

中短债基金也是低风险投资者的理想配置之一。以浙商中短债 A 为例，该基金主要聚焦于 1 年内到期的利率债，通过合理的资产配置，在追求一定收益的同时，展现出较强的抗跌性。从历史数据来看，其年化波动仅为 1.2%，这意味着投资者在获取较为稳定收益的过程中，无需过度担忧市场波动带来的资产大幅缩水风险。在股市短期震荡频繁的当下，中短债基金能够为投资组合提供有效的稳定性支撑，帮助投资者规避股市风险，实现资产的稳健保值。

2. 黄金 ETF：对冲汇率与地缘风险

尽管近期国际金价有所回落，最低点降至 3200 美元 / 盎司附近，同时人民币呈现升值态势，使得国内黄金 ETF（如 518880）的折价率收窄至 0.5%。但从长期投资视角与资产配置的完整性来看，黄金 ETF 仍具备不可忽视的投资价值。尽管黄金被认为是高净值人群绝对意义上的避险资产，但在黄金热的背景下，还是建议投资者抓住机会，配置 2%-5% 的仓位在黄金 ETF 上，充分利用其 “抗通胀 + 避险” 的双重属性。在全球经济形势复杂多变、地缘政治冲突时有发生的背景下，黄金能够在市场动荡时发挥稳定器的作用，有效平衡投资组合风险，为投资者的资产保驾护航。当其他资产因市场风险而出现价值波动时，黄金 ETF 的表现往往较为独立，能够在一定程度上抵消损失，保障投资组合的整体稳定性。

（二）高风险偏好者：三个月周期抓弹性，聚焦三大主线

1. 科技成长：AI + 半导体回调上车机会

对于高风险偏好且投资周期为三个月的投资者，科技成长板块蕴含着巨大的投资机遇。当前，AI 算力与大模型领域正处于快速发展阶段。中芯国际作为半导体制造领域的领军企业，其 14nm 产能持续爬坡，有望在未来几个季度迎来业绩的显著增长。随着人工智能应用的不断拓展，对算力的需求呈爆发式增长，中芯国际凭借其先进的制程技术，将在 AI 算力芯片制造市场占据重要份额。寒武纪对市场交付的财报显示，这家公司终于扭亏为盈，遥想当年777.77元的股价，多少股民在嘲讽这是站在了历史大顶上，这辈子别想下来，好吧，我也是嘲讽的其中之一。

而云端芯片订单也呈现回升态势，公司在 AI 芯片领域的技术优势逐渐转化为市场优势。工信部明确加强行业大模型布局，这一政策导向将为相关企业带来广阔的发展空间。预计在第二季度，AI 算力与大模型相关企业的业绩环比改善幅度将超过 20%，投资者可把握这一趋势，逢低布局相关优质企业。

半导体设备行业同样前景广阔。北方华创在刻蚀机领域的市占率不断提升，凭借其卓越的技术研发能力和产品质量，在国内半导体设备市场中脱颖而出。中微公司的 5nm 制程设备正在进行验证，一旦成功，将进一步巩固其在高端半导体设备领域的地位。受益于国产替代加速的大趋势，半导体设备板块的增长潜力巨大。机构预测，该板块在三季度的净利润增速将超过 30%。投资者可关注这些行业龙头企业，在回调时果断上车，分享行业快速发展带来的红利。

2. 主题投资：政策催化与产业事件驱动

主题投资是高风险偏好投资者获取超额收益的重要途径。在新能源汽车智能化领域，特斯拉 FSD 入华进程不断提速，这将带动整个产业链的发展。德赛西威作为域控制器领域的龙头企业，订单呈现爆发式增长，公司凭借其在汽车电子领域的深厚技术积累和创新能力，为众多车企提供智能化解决方案。华阳集团的 HUD（抬头显示）渗透率不断提升，随着汽车智能化趋势的加强，HUD 作为提升驾驶体验和安全性的重要配置，市场需求将持续增长。国内车企在海外市场的拓展也取得了显著成效，赛力斯积极开拓中东市场，比亚迪泰国工厂正式投产，这些企业有望在海外市场实现量利双增，投资者可关注相关企业的投资机会。

国企改革与高股息板块也是值得关注的方向。中国神华作为煤炭行业的巨头，分红率高达 8%，为投资者提供了稳定的现金流回报。在能源需求持续增长的背景下，煤炭行业的业绩有望保持稳定。长江电力在水电领域具有绝对优势，随着水电旺季的来临，公司的发电量和收入将迎来增长。这些国企不仅具有稳定的业绩支撑，还受益于国企改革带来的效率提升和价值重估，适合风险偏好较高但追求安全边际的投资者。

3. 衍生品与杠杆工具：精准博弈市场波动

对于追求高风险高收益的投资者，衍生品与杠杆工具能够在市场波动中精准博弈，放大投资收益。在期权策略方面，若投资者对沪深 300 指数看涨，可买入 6 月认购期权（行权价 4200）。通过期权交易，投资者能够利用 20% 的杠杆放大市场反弹带来的收益。但需注意的是，期权交易具有较高的风险，投资者需对市场走势有准确的判断和较强的风险承受能力。

QDII 基金为投资者提供了分散单一市场风险的渠道。投资者可布局纳斯达克 100ETF（513100），该基金主要投资于美国纳斯达克 100 指数的成分股，包括苹果、微软等全球知名科技巨头。这些科技巨头在技术创新和市场份额方面具有强大的优势，业绩超预期的可能性较大。通过投资纳斯达克 100ETF，投资者能够分享美国科技股的成长红利，同时分散投资风险，实现资产的全球化配置。

三、风险提示与仓位管理

低风险投资者

低风险偏好的投资者应将风险控制放在首位，确保资产的稳健增长。在资产配置方面，建议保持 80% 以上的资产配置在固收类产品中，如货币基金、短债基金、大额存单等，以获取稳定的收益和良好的流动性。可将 20% 以内的资金配置于黄金 ETF 或高评级可转债，利用其特性平衡投资组合风险。同时，务必避免追涨短期热点，防止因市场波动造成不必要的损失。尝试根据自己的风险构建独属于自己的股债金组合，步步为营。

高风险投资者

高风险偏好的投资者在追求高收益的同时，需高度重视风险控制。建议单行业持仓不超过 30%，通过分散投资降低行业集中风险。对于科技股等高波动资产，可采用 “定投 + 逢跌加仓” 的策略，避免一次性投入过多资金，降低市场波动对投资组合的影响。同时，预留 20% 的现金储备，以应对可能出现的市场二次探底或突发风险事件，确保在市场出现极端情况时有足够的资金进行补仓或抄底。综合来看，五一假期期间国内外财经领域动态频出，这些因素将共同塑造节后市场的走势，投资者需密切关注并据此灵活调整投资策略。

节后首周，投资者应重点关注 A 股成交量能否持续突破万亿，这将直接反映市场的活跃度和资金的参与程度。若成交量能维持在较高水平，市场有望延续反弹行情；反之，市场可能面临调整压力。密切关注5月8日，美联储 5 月议息会议对降息预期的指引，这将对全球金融市场产生深远影响。若美联储释放出明确的降息信号，将提振市场信心，利好风险资产；若维持鹰派立场，市场可能会出现一定的波动。

对于低风险偏好者，建议逢调整布局银行理财子公司推出的 “固收 +” 新品。这类产品以固定收益类资产为底仓，通过配置一定比例的权益类资产或其他资产，在追求稳健收益的同时，具备一定的收益弹性。在市场波动时，可利用其稳健的特性，实现资产的保值增值。对于高风险偏好者，可沿着 “中报预增 + 政策红利” 两条主线精选投资标的。中报预增股通常具备良好的业绩支撑，在市场中具有较强的抗跌性和上涨潜力；而受益于政策红利的行业和企业，往往能够获得政策的支持和资源的倾斜，有望实现快速发展，为投资者带来丰厚的回报。

尽管市场短期可能延续震荡走势，但从中期来看，经济复苏的大趋势以及政策的持续支持，使得市场向好的逻辑并未改变。投资者应保持耐心，避免因短期市场波动而盲目操作。严格遵守投资纪律，不被市场情绪左右，坚持既定的投资策略和资产配置方案，是在复杂多变的市场环境中实现资产稳健增长的关键。

全文完。